多晶硅N型料主流价格39-42元/千克，多晶硅致密料主流价格35-36元/千克，下游春节前备货基本完成，市场成交有限，多晶硅价格暂时稳定。预测1月国内多晶硅产量目前预期不足9万吨

  本周N 型G10L单晶硅片成交均价涨至1.1 元/片，涨幅达4.76%；N 型G12R单晶硅片成交均价涨至1.2 元/片，涨幅达3.45%；N 型G12 单晶硅片成交均价涨至1.42 元/片，涨幅达1.42%。从本周开始，硅片郑重进入涨价通道，有望带动整体光伏产业链价格进入涨价区间，全产业链价格迎来修复。

  硅片价格开启涨势。本轮硅片涨价的最终的原因是供不应求，G10L系列小尺寸硅片供应相对来说更加紧缺。当前价格某家一体化企业准备规模复产，部分外采订单转向自产，别的企业也有提产的意愿。一方面，一体化企业自产使用前期囤的低价原料，相较于直接向专业化企业采购硅片的价格更低。另一方面，硅片端供应紧张已成既定事实，下游电池企业采购节奏明显加快，硅片企业议价周期缩短。

  高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.31元/W; PERC210电池市场已无交易量。Topcon183电池片（25%及以上效率）成交价格0.28-0.29元/W左右（报价最高上调至0.295）；Topcon210RN电池片0.27-0.275元/w（报价最高上调至0.295）；Topcon210电池片0.285-0.29元/W（报价最高上调至0.3）。硅片价格持续上涨，电池成本承压大，近期电池价格谈判火热进行，Topcon电池市场行情报价区间开始拉大。HJT210半片主流产品价格0.36-0.38元/W。硅片涨价后，推涨PERC电池与Topcon电池价格，HJT电池因缺乏交易，价格暂时持稳，

  当前组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价格0.64-0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.7元/W。集中式市场现货价格的范围维持，分布式市场成交价格有松动下行迹象。产量 需求进入一季度淡季，多数企业开工率计划下调，仅按需生产。

  预计1-2月组件都将维持较低开工率，销售库存为主。库存年末库存有所去化，整体库存水位仍在1-1.5个月。

  当前国内内层砂价格为6.0-7.5万元/吨、中层砂价格为3.0-4.0万元/吨、外层砂价格为1.9-2.5万元/吨，近期国产砂报价由于原材料供应资源有所紧张开始计划上调报价，但最终结果尚未落地。产量 国内头部企业开工维持低位，预计后续产量受矿石开采资源受限仍将进一步下降。

  12月11日，美国贸易代表办公室发布声明称，经过为期四年的审查，美国将根据“301条款”提高对自中国进口的太阳能芯片、多晶硅和部分钨产品的进口关税。芯片和多晶硅的关税税率将从25%提高到50%，而用来制造电子科技类产品与半导体的某些钨产品的关税税率将提高到25%。关税上调措施将于2025年1月1日生效。这一举动将对中美两国的经贸关系以及相关行业产生深远影响。

  1月国内光伏胶膜排产量约为3.5亿平。库存：1月组件厂的生产计划减少，胶膜订单缩减。1月整体表现为供需双弱，石化厂整体库存处于较低水平。

  受春节假期影响，1—2月通常为国内铜消费的季节性淡季，铜库存的季节性积累通常也从1月开始，到3月结束，在此期间现货市场升贴水多表现为重心下移。2019年至今，中国1#电解铜平均升贴水为138.6元/吨，其中1月平均升贴水为89.12元/吨，2月平均升贴水进一步下降至7.37元/吨，随后在3—4月分别回升至124.71元/吨和78.47元/吨，节奏上表现为先降后升，这也代表着春节假期前后来自现货消费的驱动较为有限。此外，从沪铜价格的季节性表现来看，2015—2024年，1月沪铜价格下跌次数为7次，涨跌均值为-1.39%。

  近日，自然资源部中国地质调查局宣布了一项令人振奋的消息：我国在青藏高原找矿方面取得了重大突破，新发现了铜矿资源量超过2000万吨。这一发现不仅标志着我国在铜矿资源勘探方面取得了重要进展，也预示着青藏高原将成为世界级铜资源基地。

  据悉，在青藏高原上已形成了四个千万吨级的铜矿资源基地，分别是玉龙、多龙、巨龙-甲玛和雄村-朱诺。这四个基地的铜矿资源量巨大，预测资源潜力高达1.5亿吨。这一发现使得青藏高原在铜矿资源方面的地位得到了显著提升，有望成为全世界重要的铜资源供应地。

  上一交易日，沪铝主力合约收于19790元/吨，跌幅0.55%；氧化铝主力合约收于4343元/吨，跌幅3.7%。继海外氧化铝成交价走低后，国内氧化铝现货价格持续回落，现货支撑逻辑走弱，且铝土矿到港量逐步恢复，氧化铝产能增量将不断兑现。随着氧化铝价格会出现回落，电解铝减产产能走扩的可能性在降低，短期内产量多维稳，且企业陆续完成原料备货需求。下游消费正处于季节性走弱阶段，铝水转化率也在下滑。上周，电解铝社会仓库存储下降6000吨，铝棒库存增加1.85万吨。氧化铝供需格局正逐步转松，趋势上维持偏空看待。成本支撑逻辑转弱，消费也逐步走弱，关注库存变化，铝价延续震荡行情。